微软发“最后通牒” 446亿强娶雅虎？

[作者:江旋|来源:每日经济新闻|时间:2008-04-07| 收藏投稿 ]【大中小】

    64天过去了，微软公司终于没有耐心再跟雅虎耗下去，4月5日，他们向雅虎发出了“最后通牒”，要求雅虎在3个星期内就收购案提议作出回应，否则将直接将此事交由雅虎的股东决定。消息人士透露，雅虎正在对微软发出的“最后通牒”进行评估。这桩轰动互联网业界的收购持久战是否会因为“最后通牒”的出现拨云见日？

微软为何对雅虎情有独钟？

　　据媒体分析，微软之所以非雅虎不娶，是看上了雅虎的“家底子”。收购将给微软带来五大利好。

    1、抗衡Google：雅虎和微软的领地不断遭受Google吞噬。

    2、战略失败，欲扭亏：将使微软在线部门MSN真正成为行业领导者。

    3、寻找新出路。

    4、借此进入东方市场。

    5、尽早钻监管的空子：假如微软能赶到欧盟出台新规定前就完成对雅虎的收购，会减少很多麻烦，这样的机会对微软并不多。

雅虎的自卫反击战

　　谷歌CEO埃里克·施密特(EricSchmidt)曾专门致电雅虎CEO杨致远，希望为雅虎提供帮助，对抗微软的“恶意”收购。此举被普遍解读为微软谷歌明争暗斗的标志。3月5日，雅虎与时代华纳加速谈判，计划联手阻击微软竞购的消息再次在业界掀起波澜。

    雅虎则计划针对所有员工出台一项增强离职补偿计划。如果雅虎员工因公司控制权发生变化而被裁员，将可以获得更多遣散费用。这意味着一旦收购成功，微软必然会重组雅虎，而离职补偿计划将让该公司付出更大的代价。

中国将插手“微雅恋”？

　　2005年9月，雅虎公司以10亿美元在雅虎中国购得阿里巴巴39%的股权。当时的协议就写明，若雅虎被其他企业收购，阿里巴巴拥有对雅虎持有股份的优先回购权。因此，阿里巴巴是否回购股权会影响到微软收购雅虎的报价。所以，出于对《反垄断法》的顾忌，微软很可能会出售雅虎手中价值约为30亿美元的阿里巴巴股份。

    除了垄断门槛外，国家安全审查也是微软并购在中国范围内需要面对的一关。今年两会前后，“马云现象”在珠三角、长三角的大讨论从一个侧面说明，这种经济模式已经纳入政府的视野范围。无疑，阿里巴巴控制权的变动将不会如同想象中那么轻易。

“微雅恋”前后

　　2008年2月1日19点40分，微软宣布向雅虎提交收购报价，计划每股31美元购全部普通股，总值446亿美元。微软的收购报价较雅虎1月31日的收盘价19.18美元溢价62%。

    11日晚，雅虎董事会正式拒绝了微软446亿美元的收购报价，原因是，这一价格“极大低估了雅虎的价值”。

    2月20日，微软递交美国证监会的一份文件证实，会向雅虎发动代理权争夺战。雅虎每年都会重新选举董事会，微软有机会游说雅虎的股东，更换现有的雅虎董事会，来批准微软收购雅虎的交易。

    3月18日，雅虎发布公告，未来三年，计划将运营现金流从19亿美元增至37亿美元，到2010年，收入将达到88亿美元。

    4月5日，在“最后通牒”中，鲍尔默说，如今雅虎的浏览量下降，股市与经济形势糟糕，相比两个月前，现在微软给出的62％的收购溢价显得更加难得了。

    迄今为止，微软和雅虎的高管已就收购问题进行了两次会晤，但鲍尔默说，双方的管理层有过很有限的接触，但没有实质性的结果。

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